尽管iPhone市场今年第一季度销售大跌，但是 苹果 公司最大代工商——富士康母公司鸿海精密工业股份有限公司（以下简称“鸿海精密”）4月的财报却迎来强势增长，似乎对iPhone市场有乐观的预期。

5月5日，鸿海精密公布了2024年4月的营收情况：4月销售额同比增长19.03%，达到5109亿新台币（约合159亿美元），为历年同期新高。业绩表现亮眼，主要原因为 人工智能 产品拉动销售增长以及消费智能产品客户拉货动能。鸿海精密还预估，第二季度营运情况可优于首季及去年同期的表现。

而今年1月、2月，鸿海精密消费智能产品表现出现衰退。同期，iPhone整体市场也出现衰退。

拆解鸿海精密的4月营收情况可以发现，公司消费智能产品迎来显著增长，这又是否意味着iPhone产品表现将迎来复苏？

云端 服务器 业务拉货明显

鸿海精密的主要业务包括“元件及其他产品”“云端网路产品”“消费智能产品”“电脑终端产品”四大类。

鸿海精密披露，2024年4月公司营收5109亿元台币，环比增长14.16%，同比增长19.03%。

从各产品类别表现来看，“元件及其他产品”及“云端网路产品”年同比强劲增长，“消费智能产品”及“电脑终端产品”相较去年显著成长。

鸿海精密解释称，因AI云端产品拉货动能增加，抵消网通产品库存调整的影响，“云端网路产品”年同比强劲成长。因客户拉货动能较大，“消费智能产品”同比显著成长。

“云端网路产品”同比强劲成长，意味着AI服务器正持续带动鸿海精密业绩增长。

在2023年财报发布后的法人说明会上，鸿海精密公司管理层曾表示，AI服务器将成为鸿海未来成长的主要动能之一，预计2024年该业务营收增超40%。

这一点从 工业富联 （601138.SH）日前公布的第一季度财报中也可以看出。工业富联的全称是富士康工业 互联网 股份有限公司，是鸿海精密在A股上市的子公司，其核心业务包括 工业互联网 、 云计算 、通信及移动网络设备三大板块。

工业富联表示，2024年第一季度公司实现营业收入1186.88亿元，同比增长12.09%，归属于上市公司股东的净利润收入41.85亿元，同比增长33.77%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润收入42.72亿元，同比增长33.22%。有如此好的表现，主要是因为“AI服务器成长迅速，产品结构优化，带动了公司净利润上升”。

工业富联还披露，报告期内，公司云计算业务收入占整体收入近五成；AI服务器占服务器整体收入近四成，AI服务器收入同比增长近两倍，环比呈现近双位数比率增长。此外，生成式AI服务器同比增加近三倍，环比亦呈双位数比率增长。第一季度，通用服务器较去年同期实现双位数比率增长，同时实现个位数比率环比增长。

第一季度整体表现欠佳

值得注意的是，尽管AI服务器持续受到关注，需求也一直在提高，但去年全年及今年第一季度，鸿海精密还是受到 消费电子 行业不景气的影响。

从今年来看，鸿海精密2024年前4个月累计营收为18300亿新台币，同比下降3.11%。“元件及其他产品”及“云端网路产品”强劲增长、“电脑终端产品”略持平，“消费智能产品”则有衰退表现。而这主要是“消费智能产品”在今年1月、2月份表现不佳。鸿海精密的“消费智能产品”主要包括 智能手机 、电视、游戏机等产品。

鸿海精密解释，因郑州厂区前年受到疫情影响订单推迟到去年（2023年）第一季度生产，导致基期数据较高，为此，“消费智能产品”同比略微衰退。

事实上，从需求端表现来看，今年第一季度，苹果的市场整体需求情况也不如上年，尤其在中国市场。鸿海精密第一季度的收入暴跌了近10%，部分原因被认为是苹果旗舰产品需求不佳。

IDC、Counterpoint Research等多家第三方市场机构的数据皆指出，该季度，全球智能手机市场同比个位数增长，而iPhone在全球和中国区市场出货量、销量反而是下滑，换机需求略显疲软。

iPhone需求不足，在苹果公司发布的财务数据中也能得到印证。从苹果公司近日公布的2024财年第二财季（即2024年Q1）的业绩来看，实现营收907.53亿美元，超出了市场预期的900亿美元，但与上一财年同期的948.36亿美元相比下降了4%。净利润方面，苹果公司实现了236.36亿美元，略高于市场预期的231.7亿美元，然而与去年同期的241.60亿美元相比，净利润下降了2%。硬件产品方面，仅Mac增长，iPhone、 iPad和可穿戴等其他硬件业务均出现较为明显的下滑。2023年同期基数过高以及今年市场竞争加大需求疲软直接影响了iPhone业务第一季度的表现。

在区域市场的表现上，苹果公司在大中华区的营收下降到163.72亿美元，与去年同期的178.12亿美元相比，下降幅度为8%。不过，苹果对中国市场仍感到“非常乐观”，甚至认为苹果在中国市场的担忧被外界夸大了。苹果公司首席执行官库克表示：“去年同期，公司因此前新冠疫情供应问题而实现了50亿美元的 iPhone 14 延迟销售。如果从去年的业绩中扣除这50亿美元，我们本季度就会同比增长。”

iPhone复苏信号先行？

而从上游代工厂商的订单情况来看，苹果对电脑、iPhone产品的市场备货似乎在逐渐转好。

鸿海精密指出，4月，受惠于新产品上市，“电脑终端产品”显著成长。这一拉动主要受益于苹果在今年3月发布了配备升级版M3芯片的新款MacBook Air。

因客户拉货动能较大，故4月“消费智能产品”业务显著成长。

随着“消费智能产品”自3月后显著增长，是否意味着iPhone市场的备货正在增大？

有市场观点认为，鸿海精密4月业绩亮丽，这可能会提高外界对iPhone销售的预期。

不过，也有来自中国台湾的机构硬件组装分析师向记者表达了鸿海“消费智能产品”拉货动能较大应该不是来自iPhone的观点。

而Counterpoint Research高级分析师Ivan Lam（林科宇）则对记者分析，今年的消费类电子产品市场处于常规走势，第一季度处于淡季，然后第二季度开始回暖。现在大部分厂商已经在筹备“6·18”促销季作为下半年提拉销量的开端。

记者留意到，当下，市场对iPhone销量需求后续发展仍有不同看法。

林科宇曾指出，尽管苹果在第一季度销售表现稍显逊色，但预估iPhone销量有复苏的可能性。“我们看到每周销量缓慢但稳定改善，因此势头可能正在发生扭转。对于第二季度而言，iPhone可能会推出新的配色，配合积极的销售计划可能会使该品牌重回到正增长。当然，我们也期待着苹果将在6月份的WWDC（苹果全球开发者大会）上展示其人工智能功能方面的进度。从长远来看，这些因素都可能会改变局势。”

美国投行韦德布什（Wedbush）分析师Dan Ives在一份投资者报告中表示：“相比华尔街认为苹果的业绩将出现下滑，苹果自己对第三财季的业绩指引称该公司将实现个位数的低增长，因为iPhone在中国的需求似乎开始缓慢好转，而强劲的服务业务表现仍是该公司增长的基石。”

目前，苹果公司已祭出回购大招，抛出了1100亿美元的股票回购计划稳定市场信心。

根据鸿海精密2023年年报，包括手机在内的“消费智能产品”营收占比仍超五成，最大客户营收占比也超五成。

由于苹果仍占到鸿海精密营收的一半以上，不少人仍将鸿海的业绩视为iPhone销售的领先指标。

鸿海精密在声明中表示，第二季度仍是传统淡季，主要产品正进入新旧产品过渡期。第二季度的前景大致符合当前市场预期，预计该期间的运营前景将呈现季度环比和同比增长。

需要注意的是，尽管鸿海精密对苹果拉动业绩预期乐观，但外界对iPhone提振鸿海业绩仍有担忧。

彭博分析师Steven Tseng认为：“考虑到第一季度需求低迷以及整体前景的不确定性，鸿海精密在2024年提高iPhone相关收入可能面临障碍。尽管鸿海精密是iPhone最大的生产商，但由于iPhone业务规模经济的萎缩，以及不断向印度转移产能，鸿海精密的利润率可能面临更大的风险。”

从iPhone后续市场发展前景来看，也存在不少挑战。

“2024年全球手机市场将迎来全面温和复苏，增幅预计在3%，600美元以上价位段反弹略快于大盘，增幅预计在4%，但同时高端头部厂商苹果、三星、华为的竞争格局亦将更加激烈。”Canalys研究经理Amber Liu（刘艺璇）对记者分析，对于苹果来说，要实现增长主要面临的挑战是北美、欧洲等成熟市场的需求提振，以及华为在中国市场的强势回归。此外，安卓高端阵营也正透过AI的快速布局注入全新的产品竞争力。对于苹果来说，利用好生态优势、芯片能力、清晰的价值主张巩固高端护城河对2024年iPhone的销售表现显得更加紧迫。

刘艺璇对记者分析股票配资怎么做的，从需求端看iPhone面临的市场挑战仍不小，至于鸿海精密3月、4月的生产端拉动是否会反映在苹果第二季度表现后续还需要观察。